下游化工經(jīng)營指數(shù)觸底，開工率逐步提升。2022年化工物流行業(yè)下游受需求沖擊持續(xù)出現(xiàn)開工率不足的情況，工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示2023年1-2月工業(yè)企業(yè)同比利潤增幅已跌至-22.9%，結(jié)合化工企業(yè)投資、產(chǎn)能擴張數(shù)據(jù)，以及開工率數(shù)據(jù)判斷化工企業(yè)經(jīng)營觸底，在投資以及產(chǎn)能擴張帶動下，化工物流下游開工率逐步提升，核心倉儲、運輸企業(yè)利潤修復(fù)可期。

多指標運價指數(shù)逐步企穩(wěn)，化工出口持續(xù)修復(fù)，貨代價格急速下降期已過。跟蹤貨代和集裝箱運價指數(shù)判斷，近期運價指數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)定走勢，判斷運價走勢已經(jīng)企穩(wěn)。2022年7月開始貨代運價指數(shù)急速下降，2022年10月運價指數(shù)企穩(wěn)，我們判斷貨代運價已度過最快速的下行期，疊加化工品出口指標持續(xù)修復(fù)，化工貨代企業(yè)有望在未來迎來復(fù)蘇。

榮盛牽手沙特阿美，產(chǎn)業(yè)資本入局，化工物流需求空間進一步打開。榮盛牽手沙特阿美屬于產(chǎn)業(yè)資本直接入局，保證了石化企業(yè)穩(wěn)定的原油供應(yīng)，同時進一步拓展了石化企業(yè)的海外銷售渠道，石化運輸及倉儲企業(yè)下游需求空間將進一步被打開。

各項數(shù)據(jù)顯示，化工物流下游開工率持續(xù)回升，由此帶動化工物流行業(yè)產(chǎn)能利用率進一步提升，我們判斷化工供應(yīng)鏈低點已過，疊加產(chǎn)業(yè)資本入局，重視化工石化物流行業(yè)布局機會。石化儲罐及倉儲企業(yè)：下游開工率提升促進石化儲罐及倉儲出租率修復(fù)，下游化工行業(yè)高景氣度提升儲罐及倉儲產(chǎn)能的周轉(zhuǎn)率，看好宏川智慧在出租率提升以及港能項目度過爬坡期之后的業(yè)績修復(fù);內(nèi)貿(mào)液化品運輸企業(yè)：短期看需求修復(fù)帶動內(nèi)貿(mào)液化品運輸運景氣度提升，疊加產(chǎn)業(yè)資本入局，液化品航運需求端進一步被打開，內(nèi)貿(mào)危險液化品新增供給評審嚴格，供給端增長穩(wěn)定，行業(yè)龍一在需求擴張以及運力拓展上受益明顯，關(guān)注內(nèi)貿(mào)危險液化品航運龍一興通股份，公司同榮盛石化合作緊密，產(chǎn)業(yè)資本入局帶來的需求擴張受益最為明顯。綜合化工供應(yīng)鏈服務(wù)商：貨代運價指數(shù)以及集裝箱運價指數(shù)均已度過急速下降期，判斷景氣度下行周期步入企穩(wěn)階段，未來在化工行業(yè)經(jīng)營活動頻繁帶動下，化工貨代以及分銷商或?qū)崿F(xiàn)利潤修復(fù)，看好綜合化工供應(yīng)鏈服務(wù)商密爾克衛(wèi)，關(guān)注跨境化工供應(yīng)鏈企業(yè)永泰運。

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