@紅星新聞 消息，4月22日上午，上市僅兩年的“網(wǎng)紅第一股”如涵控股完成私有化，從美股退市。
根據(jù)協(xié)議，買方集團(tuán)（如涵控股）將以每股0.70美元（或每ADS3.50美元）現(xiàn)金，收購(gòu)買方集團(tuán)尚未持有的如涵控股所有已發(fā)行的普通股。
上市僅兩年，市值縮水超七成
4月22日，如涵控股宣布，根據(jù)2021年2月3日宣布的協(xié)議和合并方案，如涵控股與RUNION Mergersub Limited（以下簡(jiǎn)稱“Merger Sub”）已完成合并。RUNION Holding Limited是如涵控股的目公司，Merger Sub則是RUNION Holding Limited的全資子公司。合并之后，如涵控股完成美股退市，成為母公司的全資子公司。
目前，如涵控股已在2021年4月20日（紐約時(shí)間）交易結(jié)束時(shí)暫停其在納斯達(dá)克的美國(guó)存托股份交易。該公司也已經(jīng)請(qǐng)求納斯達(dá)克向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交表格，說(shuō)明從納斯達(dá)克除牌及注銷該公司注冊(cè)證券事宜。
2019年4月3日，如涵控股在納斯達(dá)克完成IPO，發(fā)行價(jià)為12.5美元，但開(kāi)盤即破發(fā)，截至當(dāng)日收盤跌37.2%，為7.78美元，市值6.49億美元。而此次私有化協(xié)議的價(jià)格，較發(fā)行價(jià)縮水了72%。在不考慮分紅等情況，如涵IPO時(shí)參與認(rèn)購(gòu)的投資人持股浮虧超七成。
根據(jù)如涵控股2021財(cái)年第二季度（對(duì)應(yīng)2020年第三季度）財(cái)報(bào)，公司當(dāng)季總營(yíng)收為人民幣2.485億元，同比下滑9%；歸屬如涵控股的凈利潤(rùn)為虧損3120萬(wàn)元，同比上年同期5010萬(wàn)元的凈虧損減少37.72%；不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于如涵的調(diào)整后的凈虧損為2020萬(wàn)元，而上年同期凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元。據(jù)如涵控股解釋，該季度虧損主要是產(chǎn)品銷售分部的虧損，產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整虧損為2764.3萬(wàn)元。
根據(jù)如涵遞交的報(bào)告，截至2020年7月31日，在買方集團(tuán)（如涵控股）的3位創(chuàng)始人中，馮敏持有25.3%的股權(quán)，孫雷持有12.6%的股權(quán)，沈超持有5.5%股權(quán)，3人合計(jì)持股43.4%。
過(guò)度依賴頭部網(wǎng)紅，錯(cuò)過(guò)直播風(fēng)口
有分析認(rèn)為，過(guò)度依賴頭部網(wǎng)紅是如涵控股的發(fā)展瓶頸之一。
公開(kāi)資料顯示，2018-2020年間，如涵控股旗下頭部網(wǎng)紅張大奕的店鋪對(duì)公司貢獻(xiàn)營(yíng)收比重均在半數(shù)以上。這一結(jié)構(gòu)的副作用是，當(dāng)頭部藝人面臨重大負(fù)面新聞時(shí)，公司會(huì)一起承受損失。
2020年4月張大奕負(fù)面事件曝出。如涵在此前的文件中稱，該事件對(duì)公司聲譽(yù)、業(yè)務(wù)和ADS的交易價(jià)格產(chǎn)生了重大不利影響。
財(cái)報(bào)顯示，截至2020年9月30日，如涵簽約的頭部網(wǎng)紅數(shù)量由上年同期的5個(gè)增加至8個(gè)，肩部和腰部網(wǎng)紅增加至45個(gè)。平臺(tái)模式下8位頭部網(wǎng)紅產(chǎn)生的服務(wù)收入只占總服務(wù)收入的28%，沒(méi)有單一網(wǎng)紅對(duì)總服務(wù)收入的貢獻(xiàn)超過(guò)10%，肩部和腰部網(wǎng)紅貢獻(xiàn)了5640萬(wàn)元的收入，較上年同比增長(zhǎng)46.2%。
此外，錯(cuò)過(guò)直播風(fēng)口或許是如涵控股的另一次失誤。
2016年雙十一直播后，張大奕在接受《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》采訪時(shí)說(shuō)：“有點(diǎn)累，比拼時(shí)長(zhǎng)的直播模式會(huì)讓大家產(chǎn)生審美疲勞，我覺(jué)得雙十二之后，這個(gè)模式會(huì)有改變，因?yàn)橹辈サ霓D(zhuǎn)化率在降低。”同一年，薇婭走上了直播舞臺(tái)。
到了2019年的雙十一，擠進(jìn)薇婭和李佳琦直播間觀眾人數(shù)分別超過(guò)了4000萬(wàn)和3000萬(wàn)，張大奕直播間人數(shù)則為1000萬(wàn)人；薇婭直播銷售額超過(guò)27億元，李佳琦的銷售額超過(guò)10億元，而同期張大奕旗下淘寶店的個(gè)人品牌成交額為3.4億元。
疊加2020年疫情影響，消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣被改變，直播電商的蛋糕進(jìn)一步做大。艾瑞咨詢研究數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)國(guó)內(nèi)直播電商的商品總額預(yù)計(jì)將從2019年的4168億元，增長(zhǎng)至2025年的64172億元，2025年直播電商的商品交易總額的占比將達(dá)到23.9%，這一比例在2019年僅為4.2%，市場(chǎng)潛力巨大。
過(guò)度依賴頭部網(wǎng)紅，錯(cuò)過(guò)直播風(fēng)口，沒(méi)有適應(yīng)更加專業(yè)化的直播電商環(huán)境。短短兩年，“網(wǎng)紅第一股”如涵控股就已經(jīng)走到了其美股生命的最后時(shí)刻。
（原題為《“網(wǎng)紅第一股”如涵控股退市：不止是一場(chǎng)緋聞引發(fā)的“血案”》）
