根據國家統計局2月28日公布的數據，2月份中國制造業采購經理指數為50.6%，比上月回落0.7個百分點，連續12個月保持在榮枯線以上，我國經濟總體延續擴張態勢。浙商證券首席經濟學家李超認為，2月PMI回落主要源于春節效應，“就地過年”從一定程度上削弱了春節效應的影響；由于春節返鄉人數減少，節后復工復產更加順利，一季度工業增加值將有出色表現。
今年春節假日落在2月中旬，假日因素對2月企業生產經營影響較大，制造業市場活躍度有所下降，景氣水平較上月回落。
2月產需擴張步伐有所放緩，生產指數和新訂單指數分別為51.9%和51.5%，較上月回落1.6和0.8個百分點，制造業產需兩端擴張力度有所減弱，但繼續保持在擴張區間。
李超表示，生產擴張力度下降主要源于春節效應。今年過年較晚，春節對生產生活的影響基本體現在2月。不過“就地過年”一定程度上削弱了春節效應的影響。往前看，由于春節返鄉人數減少，節后企業復工復產較為順暢，產能恢復較快，一季度工業增加值將有出色表現。
值得注意的是，當月需求指數回落幅度程度明顯小于生產指數，中信證券首席宏觀分析師程強認為，在企業保持樂觀預期的情況下，這種供需格局并不意味著企業由于保守謹慎放緩了生產節奏，而是市場需求韌性有所加強的體現。
從行業情況看，制造業景氣面保持基本穩定，多數行業生產指數和新訂單指數高于臨界點。其中，醫藥、通用設備、電氣機械器材等行業生產指數高于制造業總體，且新訂單指數均位于55.0%以上，表明相關行業產需兩端擴張較快。
2月份，進出口景氣度有所下降。2月新出口訂單指數和進口指數分別為48.8%和49.6%，低于上月1.4和0.2個百分點。受春節期間企業生產、采購活動放緩等影響，制造業外貿業務較上月有所減少。
從市場預期看，出口企業生產經營活動預期指數為60.8%，位于高位景氣區間，表明多數制造業出口企業對近期外貿形勢仍保持樂觀。
程強認為，隨著疫苗的大規模接種、海外疫情相對可控，全球經濟復蘇節奏明顯加快，外需持續升溫將持續帶動我國對外貿易的增長。
2月份，價格指數繼續高位運行。受國際大宗商品價格持續上行影響，2月主要原材料購進價格指數為66.7%，連續4個月高于60.0%。
從行業情況看，石油加工煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工、電氣機械器材等行業主要原材料購進價格指數均超過70.0%，企業采購成本壓力持續加大。
同時，原材料購進價格上漲助推出廠價格上升，2月出廠價格指數高于上月1.3個百分點，為58.5%，是近期較高水平。
2月份，大型企業景氣水平保持穩定。大型企業PMI為52.2%，較上月微升0.1個百分點，表明大型企業保持平穩擴張。中、小型企業受春節假日影響較為明顯，2月PMI分別為49.6%和48.3%，低于上月1.8和1.1個百分點，企業生產經營活動較上月有所放緩。
企業經營預期向好。2月企業生產經營活動預期指數升至59.2%，高于上月1.3個百分點。從行業情況看，通用設備、專用設備、汽車、計算機通信電子設備及儀器儀表等行業生產經營活動預期指數均位于高位景氣區間。部分調查企業反映，3月份將進入產銷旺季，市場需求有望回升，企業對節后行業發展信心增強。
“總而言之，在排除了春節效應以后，2月PMI也沒有看上去那么差。”中金宏觀分析師鄭宇馳預計，隨著3月企業復工，PMI將會迎來反彈。
