看來，近期A股市場存量資金的選股標(biāo)準(zhǔn)有所改變，低估值品種或成A股新的維穩(wěn)群體。
恐高情緒推動估值坐標(biāo)高低切換
隨著市場參與者對未來交易環(huán)境的擔(dān)憂，尤其是關(guān)于10年期國債收益率上行、大宗商品價格大漲所帶來的通脹擔(dān)憂，越來越多的參與者開始認(rèn)同流動性收縮正在從預(yù)期走向現(xiàn)實(shí)，從而意味著A股市場的水位下行，這就推動著市場的恐高情緒漸趨升溫。
這必然引導(dǎo)著存量資金在短線交易中的選股標(biāo)準(zhǔn)的變更。在前期，由于流動性較為寬松，各路資金抱團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值目標(biāo)持續(xù)擴(kuò)張，從50倍市盈率擴(kuò)張至80倍市盈率，甚至部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)擴(kuò)張至100倍市盈率。但隨著水位下行，存量資金的選股標(biāo)準(zhǔn)降低，從高估值迅速切換至低估值，這樣的切換苗頭其實(shí)在去年11月就已經(jīng)出現(xiàn)。只是在近段時間，由于大宗商品期貨價格的持續(xù)上行，尤其是銅、原油等品種進(jìn)入主升浪，更是加劇了市場參與者關(guān)于流動性的擔(dān)憂，所以，加劇了資金選股標(biāo)準(zhǔn)從高估值走向低估值的力度與速度，使得去年11月的苗頭漸漸演變成當(dāng)前的浪潮。
在一類股跌倒的同時兩類股崛起
就盤面來看，抱團(tuán)資產(chǎn)股的跌倒，使得主要指數(shù)的壓力有所增強(qiáng)，尤其是抱團(tuán)資產(chǎn)股占重要權(quán)重的創(chuàng)業(yè)板指更是跌跌不休，短短的6個交易日，就從3476點(diǎn)的高點(diǎn)跌到了2969點(diǎn)的低點(diǎn)。
但是，一方面是A股市場仍然存在著新的催化劑的刺激，比如國際原油價格的持續(xù)上漲、國際大宗商品期貨價格也不斷走高，給短線熱錢提供了發(fā)動短線交易的借口。另一方面是不少低估值品種有了配置的價值，比如地產(chǎn)股，目前的估值數(shù)據(jù)甚至優(yōu)于銀行股，所以，部分資金也開始涌入金融地產(chǎn)股，不管是作為防御還是配置，均在事實(shí)上導(dǎo)致了低估值品種的活躍。
由此可見，因抱團(tuán)資產(chǎn)股跌倒而溢出的資金主要涌向兩類個股。一類是商品價格大漲的催化劑所對應(yīng)的資源股、化工股，有分析人士稱之為順周期主線。只是短線漲幅過大，在周四盤中也有分化，洛陽鉬業(yè)（603993）等品種在高開后受阻回落，收出高位陰K線。
另一類是近年來一直處于低位、低估值的銀行股、地產(chǎn)股、保險股。其中，地產(chǎn)股在周四一度出現(xiàn)漲停潮，極大地刺激了各路資金對低估值的投資激情。由于此類個股是上證綜指的權(quán)重股、人氣股，所以，此類個股的強(qiáng)勢，也推動著上證綜指成為近期A股市場為數(shù)不多保持著相對高位運(yùn)行的主要指數(shù)。
綜上所述，由于市場環(huán)境的變更，市場存量資金的選股標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)變化，從高估值走向低估值，從抱團(tuán)走向四處開花，配置產(chǎn)業(yè)催化劑刺激的順周期股以及金融地產(chǎn)股。而且，資金流向似乎已成趨勢，也就意味著短線可能會延續(xù)當(dāng)前的態(tài)勢。由于金融地產(chǎn)股是上證綜指以及上證50指數(shù)的權(quán)重股，所以，此類指數(shù)的走勢可能還會強(qiáng)于其他指數(shù)。
在操作中，抄底抱團(tuán)股的行為尚需謹(jǐn)慎一些。目前要操作的話，也是盡量往順周期主線以及金融地產(chǎn)股中尋找心儀的交易品種。
關(guān)鍵詞： 市場 資金 選股 標(biāo)準(zhǔn)
