前女首富楊惠妍控制的碧桂園服務（06098.HK）正在通過收購擴大版圖，這次標的是四川商人楊鏗間接控制的、同為香港主板上市的藍光嘉寶（02606.HK）。
2月25日，藍光發展（600466.SH）發布公告，公司下屬全資子公司四川藍光和駿實業有限公司（以下簡稱“藍光和駿”）擬將其持有的藍光嘉寶64.6203%的股份轉讓給碧桂園服務下屬全資子公司碧桂園物業香港控股有限公司（以下簡稱“碧桂園物業香港”）。
公告稱，2月23日，藍光發展及藍光和駿與受讓方碧桂園物業香港簽署了《關于四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司股權合作意向框架協議》。碧桂園物業香港擬以現金方式收購藍光和駿持有的藍光嘉寶64.6203%的股份，對應交易總代價暫估值48.47億元，對應藍光嘉寶每股42.1105元。
藍光和駿持有藍光嘉寶1.16億股，占藍光嘉寶服務總股本的65.04%。其中持有的全流通H股為1.151股，占比64.6203%；持有的內資股為75萬股，占比0.4211%。本次交易標的為藍光和駿合法持有藍光嘉寶64.6203%股份（不含其持有的內資股0.4211%）。
雙方已就上述交易達成合作意向，仍在磋商和落實交易詳細條款，最終以簽署的正式協議為準。在完成盡調并簽署正式協議前，交易事項仍存在著不確定性。交易達成正式協議后尚需提交藍光發展董事會及股東大會批準，碧桂園服務董事會批準等相關監管審批。
對于此次合作，藍光發展稱，本次交易有利于增加公司現金流，促進其核心業務的經營和拓展。
招銀國際認為，收購藍光嘉寶對碧桂園服務具有積極意義。戰略方面，可以填補碧桂園服務地域布局的空白，其在西南地區的管理面積僅占公司總管理面積的3%。藍光嘉寶則在西南地區具備強大資源，該公司約60%的管理面積是在該區域。財務方面，如假設100%股權收購，則該收購將使碧桂園服務2021和2022凈利潤提高20%。此外，兩家公司盈利能力相近，利潤率攤薄的可能性較小。估值方面，碧桂園服務現價為2022年預測市盈率的28倍，而藍光嘉寶為5.4倍，收購有助于價值提升。從資產負債表來看，碧桂園服務有足夠的現金來支持100%的股權收購。
兩家公司2月23日起短暫停牌，碧桂園服務2月22日收于67港元/股，跌幅2.05%；藍光嘉寶收于38.95港元/股 ，漲幅6.42%。
