周二A股市場早盤低開高走，午市后再度受阻回落。這一方面是因為貴州茅臺（600519）為代表的抱團主線欲振乏力，另一方面是因為有色金屬股為代表的順周期主線有所分化。
看來，短線A股市場仍難有突出表現。
順周期主線分歧加大
有色金屬板塊為代表的順周期主線近期成為輿論關注的焦點。這主要是因為美聯儲關于刺激經濟增長的計劃，意味著美元進一步貶值，以美元計價的國際大宗商品期貨價格有進一步上揚的趨勢，國際原油價格更是站上了60美元/桶，達到2020年全球疫情蔓延前的水平。
不過，在A股的盤面實際走勢中，有色金屬股等順周期主線的表現似乎有點遜色，至少在本周以來的兩個交易日，分化的趨勢較為明顯，不僅是有色金屬ETF（512400）在周二下跌2.09%，洛陽鉬業（603993）等被市場寄予厚望的個股也沖高受阻。
與此同時，國際原油價格的大幅上漲雖然刺激了中國石油（601857）等原油比重較高的個股出現了較為強硬的走勢，但是，以原油為生產原料的中下游化工股的表現大幅分化，既有衛星石化（002648）步入主升浪的個股，也有東方雨虹（002271）這樣構筑頭部特征的個股。
難以形成強大的合力
之所以如此，主要是兩個因素，一是大宗商品價格上漲，對于產業鏈的各個領域的龍頭股來說，會面臨成本上升的可能性，從而降低其估值預期。二是邊際需求增量的分歧在加大。畢竟我國是全球主要制造業大國，制造業增量價值的一半以上來源于我國。但我國對國際大宗商品的需求已經處于相對穩定的狀態，從而意味著國際大宗商品的邊際增量其實并不宜過于樂觀。
所以，有觀點認為國際大宗商品的大量新增需求可能會迅速被證偽，從而使得A股的有色金屬股為代表的順周期股的邏輯并不是太強硬。這可能也是當前有色金屬股為代表的輿情有亢奮的態勢，但相對應的股價走勢似乎有點遜色的原因。
當然，在目前尚未被證偽的背景下，仍然有部分資金相信國際大宗商品需求會因為美歐經濟重啟而大幅提振，所以，他們仍然在加大對有色金屬股為代表的順周期主線的投資力度。只是由于前文提及的擔憂以及成本提升的因素，意味著順周期主線難以出現像白酒、光伏、新能源汽車的抱團資產主線這樣的強大合力，或者說市場對順周期主線的認同度遠遜色于白酒等這樣的核心資產股。所以，對A股市場的資金吸引力、對主要指數的推動力也會遜色于核心資產股的推動力量。
橫盤震蕩靜候新信息
這說明，短線A股市場可能難以出現新的主升浪。這一方面是因為順周期主線分歧大，難以充當大盤的領漲引擎，另一方面是因為前期的抱團主線似乎欲振乏力，也因為過高的估值、過多的獲利籌碼，難以充當A股市場的突破引擎。
當然，由于A股市場的人氣尚可，交易熱度還處在一個較高的水平，比如，周二成交金額仍然在1萬億以上，仍有50余家個股漲幅超過10%，所以A股市場目前是漲也難，跌也難，預計將維持目前的橫盤震蕩格局，靜候新的刺激信息。在操作中，建議市場參與者降低操作頻率，不宜追漲殺跌，保持當前的倉位。
