2013年4月，從北京大學畢業的吳忌寒聽說，俄羅斯的一家ASIC比特幣礦機芯片研發團隊Bitfury，成功地研發了一款專用的低耗能挖礦芯片，他意識到自己也可以按照同樣的模式，通過做挖礦芯片生意賺取暴利，于是他辭掉了在投行的工作，并找到了畢業于清華大學的詹克團——一個技術出眾的芯片設計師，一起來實現自己的創業目標。
6個月后，吳忌寒和詹克團便成立了一個叫做比特大陸的公司，生產比特幣挖礦的專用芯片。
而隨著比特幣被大多數人所了解，比特大陸的挖礦芯片業務也隨之擴大，就在2017年比特幣價格瘋狂飆升之際，比特大陸的礦機芯片業務也迎來了繁榮期，礦機市場占有率達到了80%。
借著2017年比特幣牛市的機會，比特大陸也通過研發出售礦機芯片的主營業務，使其利潤媲美英偉達公司，并且與其兩分天下，成為挖礦芯片的最大供應商之一。
而在虛擬貨幣挖礦領域，比特大陸公司旗下的BTC.com，ConnectBTC和AntPool三大比特幣礦池則直接掌握了全球40%左右的比特幣算力;與此同時，比特大陸還間接持股另外兩大礦池BTC.TOP(全網算力14.3%)和via.BTC(全網算力11.9%)，由此，比特大陸實際已經控制了全球55%比特幣算力。
不到五年時間，比特大陸便通過其業務擴張，掌握了全網超過 50% 的比特幣算力，和高達70%的礦機市場份額。
如此優異的創業成績，讓吳忌寒在區塊鏈行業內的話語權也不斷增加，并且成為國內唯一一名上榜《財富》雜志40 歲以下區塊鏈精英榜單的人物，位列榜單第三名。
然而，在數字貨幣領域馳騁和成功，仿佛還不能完全滿足其攻城略地的野心。
1.IPO野心
2018年7月23日，比特大陸以150億美元的估值完成了一筆10億美元的pre-IPO輪融資(這一估值是美國加密貨幣交易所Coinbase的兩倍)，開啟了其備受關注的IPO之旅。
按照原定計劃，這家挖礦領域的行業巨頭在 8 月底或 9 月向港交所提交 IPO 申請，IPO 規模將達 180 億美元，屆時比特大陸市值將達到400-500億美元，這與同在港股上市的小米如今的 522 億美金(4100 億港幣)的市值已經基本持平。
從2013 年成立到現在，比特大陸用了不到5年的時間，使其Pre-IPO 投后估值達到 150 億美金;其首次公開募股標價180億美元甚至可能取代社交媒體巨頭
Facebook，成為史上IPO融資規模第三大的公司——前兩名是軟銀集團支持的阿里巴巴(排名第一)和騰訊音樂支持的Spotify。
用了不到2個月的時間，便使其估值上漲了 30 億美金。
比特大陸馬不停蹄地、企圖以最快地速度實現自己的目的。
2.謀變
對于比特大陸上市，最具有話題性的是比特大陸為何從礦機公司，或者說如日中天的礦主，轉型為人工智能公司?
在公眾眼里，從比特大陸成立那天開始，就攜帶著難以磨滅的”挖礦“印記。
今年 6 月，吳忌寒在接受彭博社采訪時透露，2017 年比特大陸的總收入是 25 億美元。而根據其 Pre-IPO 融資材料，這 25 億美元中有超過 90% 來自礦機的銷售收入。比特大陸 2016、2017、2018Q1 的凈利潤分別為 0.97 億、11.8 億和 10.6 億美元。
也就是說，去年比特大陸售賣螞蟻礦機的凈利率高達 47%。
通過翻閱比特大陸官方微博，整個 2015 和 2016 年沒有一條內容談及人工智能，出現次數最多的還是挖礦、礦機等關鍵詞，如此看來，比特大陸跟人工智能毫無關聯，且主營業務利潤頗豐。
而去年11月，就在數字貨幣市場沉浸在比特幣價格一路沖高至20000美金的狂歡之中時，比特大陸突然宣布調整戰略方向：全力轉向人工智能，淡化礦機公司的外界印象。
生動地演繹了什么叫“別人瘋狂我恐懼”。
至此之后，比特大陸似乎不再認同挖礦芯片和礦機公司這一角色定位。并在Pre-IPO 輪融資材料，以“中國最大 AI 芯片公司”的名號來界定其身份。
3.背后憂慮
比特大陸憑借研發比特幣挖礦芯片和礦機銷售起家，營收模型也高度跟比特幣價格綁定，其掌握的算力也主要用來為比特幣挖礦。
當比特幣價格持續上漲，礦工挖礦收益也會隨之上升，市場上對礦機的需求就旺盛，從而能夠帶動銷量快速增長。
而當比特幣價格缺乏增長動力且前途未明時，礦工一旦收益降低甚至出現虧損就可能會考慮不再繼續經營礦場。通過線上交易購買礦池算力，也會慢慢變得不劃算。
反觀2018年的行情，熊市似乎沒有太多回暖的意思。比特幣市場反應冷淡，比特幣算力難度持續攀高，挖礦這門已經不再像以前那么好了。
另外，比特幣所采用的工作量證明算法天然需要消耗相當高的電力用來挖礦，PoW 已經開始變得不受歡迎。
據不完全統計，目前全球采用 PoW 的數字貨幣大約有 700 多個，而市場上在交易的 2300 多個代幣中絕大多數采用的是 PoS。
國際清算銀行(BIS)今年 6 月發布的一份報告顯示，比特幣在全球范圍內消耗的電量已經達到 70 萬億瓦時，是以太坊的三倍還要多。
最后，這次轉變，可能是比特大陸剛剛從 2014 年瀕臨倒閉的境況中的覺醒。
2014年，比特幣進入熊市，全球最大的比特幣交易中心Mt.Gox遭遇黑客襲擊，丟失85萬比特幣。
隨著比特幣數量的減少，對于比特幣礦機的市場需求也開始大幅下降，比特大陸的礦機銷量也直線下滑，礦機廠商一個個沉沙折戟。
這一年烤貓消失，美國的蝴蝶實驗室被起訴，而比特大陸雖然在2014年4月，螞蟻S2礦機量產銷售;6月，28nm芯片BM1382研發成功，7月，搭載28nm芯片的螞蟻礦機S3量產;但仍然命懸一線，頻臨破產，挽救不了頹勢頭。
對于經歷過2014年比特幣暴跌、公司命懸一線的比特大陸而言，熊市所帶來的風險太過殘酷，礦機這門生意依托于市場行情，作為一個想要在市場長久立足的企業而言，這樣的不確定性風險太大，也許吳忌寒和比特大陸早已認識到問題所在。
因此，通過上市從二級市場獲取充足的資金也自然成為比特大陸的重要選擇。因此在“人工智能”風口剛剛起來之時，比特大陸可能就已經在悄悄布局。
4.規避風險 謀求上市
比特大陸自2018年以來進行了3次大規模的融資，而此次IPO承銷方是大名鼎鼎的中國國際金融有限公司(即“中金公司”)，而參與比特大陸上一輪pre-IPO談判的資方有騰訊控股、軟銀集團、中國黃金集團、以及一家管理著150億美元資產的主權財富基金(他們沒有對外披露公司名稱)。
7月18日，一家注冊地在開曼群島的投資控股公司與比特大陸簽署了一筆最低500萬美元的承諾金合約，而這家投資控股公司與中國消費電子巨頭小米創始人、億萬富翁雷軍有著錯綜復雜的關系。
根據曝光的一份天堂文件(Paradise Papers)顯示，雷軍控制的Colorful Mi Ltd 和 Red Better Ltd兩家離岸公司與吳忌寒和詹克團(比特大陸法人代表)控制的兩家公司有關聯。
雷軍從來沒有公開承認過投資加密貨幣項目，但根據坊間傳聞，當年比特幣交易所OKCoin宣布完成數千萬美元的A輪融資時，雷軍就是其中一個天使投資人。
由此可見，眾多投資機構選擇投資比特大陸，不排除為了等比特大陸上市以后分享股市紅利。作為投資方，自然是希望其能開拓新的業務增長點。
而至少在未來數年里，人工智能是一個年復合增長率接近 40% 的藍海。安防、自動駕駛、智能制造等領域對算力的需求也在攀升。
此外，數字貨幣包括比特幣一直處于監管的尷尬境地，而人工智能是國家優先發展的戰略新前沿，得到了政策支持，依托于數字貨幣崛起的比特大陸，如果朝著一個芯片科技公司轉型上市，也會得到政策的支持。
至于AI芯片轉型能否夠成功，還需要時間來檢驗。
