前段時(shí)間，有媒體報(bào)道指出，專(zhuān)注于為家族辦公室提供服務(wù)的扶桑投屯有限公司正計(jì)劃在香港推出加密貨幣托管服務(wù)。看到這條新聞的關(guān)注者們或許都將目光聚焦在了“香港”、“加密貨幣托管”兩大關(guān)鍵詞上。
加密貨幣公司扎堆赴港 扶桑投屯推加密貨幣托管服務(wù)
從前段時(shí)間的新聞報(bào)道中可知，最近有不少區(qū)塊鏈企業(yè)扎堆赴港上市：來(lái)自礦機(jī)領(lǐng)域的三劍客——比特大陸、嘉楠耘智、億邦國(guó)際已經(jīng)全部在香港交易所提交或準(zhǔn)備提交上市申請(qǐng)，而這一消息剛剛沉淀不久，又現(xiàn)扶桑投屯計(jì)劃在香港推出加密貨幣托管服務(wù)的新聞。
根據(jù)公司首席執(zhí)行官Henry Chong的說(shuō)法，托管服務(wù)Fusang Vault將為客戶(hù)保管數(shù)字資產(chǎn)并定期進(jìn)行審計(jì)，并且服務(wù)計(jì)劃將于今年第四季度推出。
Chong認(rèn)為，客戶(hù)對(duì)加密資產(chǎn)托管服務(wù)的需求日益增加，就像投資者對(duì)傳統(tǒng)金融中托管銀行服務(wù)需求一樣：“數(shù)字資產(chǎn)類(lèi)似于不記名債券，即持有證券的人被認(rèn)為是所有者，并且沒(méi)有證券所有權(quán)的登記注冊(cè)信息。因此，我們安全保管數(shù)字資產(chǎn)的方式至關(guān)重要。”
扶桑公司的首席執(zhí)行官補(bǔ)充說(shuō)，該公司已經(jīng)在沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明 Fusang Vault 特點(diǎn)的情況下，與保險(xiǎn)公司進(jìn)行了合作，以保護(hù)客戶(hù)的數(shù)字資產(chǎn)。根據(jù)其網(wǎng)站上的說(shuō)明，扶桑投屯有限公司受新加坡金融管理局的監(jiān)管，并由香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)牌。
其實(shí)，早在七月初時(shí)，世界最大加密貨幣交易所之一的Coinbase就已推出了面向機(jī)構(gòu)客戶(hù)的加密托管解決方案。扶桑投屯的舉動(dòng)也被認(rèn)為是更多機(jī)構(gòu)投資者們進(jìn)入市場(chǎng)的重要標(biāo)志。
加密貨幣托管服務(wù)悄然興起 能否PK傳統(tǒng)證券托管？
傳統(tǒng)證券托管似乎與加密貨幣托管的概念相對(duì)應(yīng)。我們首先看看兩者的基本概念：歐洲中央銀行曾于2007年發(fā)布了一份名為《證券托管業(yè)》的報(bào)告，在該報(bào)告中指出，托管的核心在于代第三方持有和管理證券，源于紙質(zhì)證券時(shí)代具有天然的保管優(yōu)勢(shì)。如今，在多級(jí)托管結(jié)構(gòu)下，各類(lèi)中介結(jié)構(gòu)都可提供托管服務(wù)，這些中介包括經(jīng)濟(jì)商、商業(yè)銀行、投資銀行。并且，在無(wú)紙化證券時(shí)代，托管機(jī)構(gòu)保管紙質(zhì)證券的功能被弱化了，但其他的功能依舊存在。在國(guó)際范圍內(nèi)，普遍認(rèn)為證券托管包括客戶(hù)持有證券，即對(duì)客戶(hù)證券的保管;維護(hù)客戶(hù)的賬戶(hù);為客戶(hù)管理證券并提供資產(chǎn)服務(wù)在內(nèi)的三個(gè)特征。且國(guó)外的證券托管服務(wù)框架要比中國(guó)的框架更為清晰。
而加密貨幣托管業(yè)務(wù)則是近幾年隨著加密貨幣行業(yè)興起而興起的全新領(lǐng)域，目前尚未有監(jiān)管部門(mén)或者相關(guān)企業(yè)為此做確切的定義，因此，加密貨幣托管業(yè)務(wù)的相關(guān)事宜，恐怕只能參考傳統(tǒng)證券托管業(yè)務(wù)。但需要注意的是，因?yàn)楸O(jiān)管政策的影響，國(guó)內(nèi)與加密貨幣托管相關(guān)的業(yè)務(wù)幾乎鳳毛麟角，目前的加密貨幣托管機(jī)構(gòu)主要分布在海外。
DApplabs&DApp Fund何進(jìn)針對(duì)該問(wèn)題接受了金色財(cái)經(jīng)的獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)，何進(jìn)認(rèn)為：“加密貨幣托管服務(wù)的誕生，說(shuō)明加密貨幣市場(chǎng)正日益興起，各種加密貨幣已經(jīng)越來(lái)越多的進(jìn)入投資者的視野，尤其在當(dāng)前，全球資產(chǎn)配置正面臨新的挑戰(zhàn)，加密貨幣也會(huì)成為一個(gè)較好的方向。一般來(lái)說(shuō)，托管服務(wù)更多面向高凈值用戶(hù)，但也不排除一部分機(jī)構(gòu)用戶(hù)。”
如此看來(lái)，全球資產(chǎn)配置或?qū)㈦S著加密貨幣行業(yè)的崛起而迎來(lái)新一輪洗牌，托管業(yè)務(wù)也將成為新一輪洗牌的突破口。短時(shí)間內(nèi)將傳統(tǒng)證券托管拉下主位還不太可能，但隨著大機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)、普通投資者興趣大增，加密貨幣托管從傳統(tǒng)金融中分一杯羹或也將成為大勢(shì)所趨。
巨頭競(jìng)相跑步進(jìn)場(chǎng)加密貨幣托管業(yè)務(wù) 進(jìn)場(chǎng)者意欲何為？
現(xiàn)在的加密貨幣托管業(yè)務(wù)風(fēng)口與此前的ICO眾籌有點(diǎn)像，只不過(guò)，一個(gè)企業(yè)是否要增加托管業(yè)務(wù)是需要經(jīng)過(guò)深思熟慮的，而不是如ICO般一窩蜂的ALL IN。但最近，不僅僅是扶桑投屯進(jìn)軍該領(lǐng)域，還有不少企業(yè)的動(dòng)作也值得我們關(guān)注。
據(jù)CCN援引福布斯的報(bào)道，金融服務(wù)巨頭、托管服務(wù)提供商N(yùn)orthern Trust為了迎合機(jī)構(gòu)投資者、公司和高凈值個(gè)人投資者，已開(kāi)始向加密貨幣對(duì)沖基金開(kāi)放部分服務(wù)，同時(shí)還探索如何將區(qū)塊鏈技術(shù)整合到其私募股權(quán)部門(mén)。據(jù)其網(wǎng)站稱(chēng)，北方信托基金擁有約10.7萬(wàn)億美元的托管和管理資產(chǎn)。
今年7月初，加密交易所和錢(qián)包提供商Coinbase宣布，將推出面向機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)字資產(chǎn)托管解決方案。他們的托管服務(wù)將通過(guò)符合SEC要求的獨(dú)立經(jīng)紀(jì)自營(yíng)商、電子交易清算進(jìn)行擔(dān)保。而此前，Coinbase已經(jīng)為客戶(hù)提供了價(jià)值200億美元的加密貨幣。
今年3月，Grayscale Investment宣布推出了四種新投資產(chǎn)品，其中包括：比特幣現(xiàn)金投資信托、以太坊投資信托、萊特幣投資信托和瑞波幣投資信托。且其董事總經(jīng)理Michael Sonnenshein表示：今年Grayscale將推出更多產(chǎn)品。
2017年11月，有報(bào)道指出，新韓銀行準(zhǔn)備面向哪些受邀試驗(yàn)銀行債券及加密貨幣存款服務(wù)的客戶(hù)推出托管業(yè)務(wù)。為了吸引客戶(hù)，新韓銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展的最初階段提出了免除初期存儲(chǔ)手續(xù)費(fèi)、只在體現(xiàn)時(shí)收取很少的費(fèi)用的優(yōu)惠政策。且有觀點(diǎn)認(rèn)為：對(duì)于那些不想保管私鑰，但擔(dān)心會(huì)弄丟或記錯(cuò)私鑰的用戶(hù)們可以選擇新韓銀行的托管業(yè)務(wù)，且也有人認(rèn)為，擁有一家大型金融機(jī)構(gòu)作為后盾的加密貨幣托管服務(wù)也是安全的。
跑步進(jìn)場(chǎng)加密貨幣信托領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)不止上述提及的公司，更多的公司也還徘徊在進(jìn)場(chǎng)前夜的路上。于是，我們不禁要問(wèn)，為何有那么多來(lái)自各分支領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)場(chǎng)加密貨幣信托行業(yè)?
何進(jìn)對(duì)金色財(cái)經(jīng)說(shuō)：“目前的傳統(tǒng)資產(chǎn)管理行業(yè)正面臨全新洗牌和巨大監(jiān)管壓力的挑戰(zhàn)，大家都在尋找出路，而加密貨幣市場(chǎng)至少是在目前看來(lái)的一條可以觸達(dá)且較為明確的發(fā)展通路。加密貨幣領(lǐng)域本身的交易所或者機(jī)構(gòu)，當(dāng)然更了解和熟悉行業(yè)本身，在達(dá)到一定規(guī)模之后，尋求托管方式是必然的選擇”。
確實(shí)，當(dāng)傳統(tǒng)的股票與黃金、證券等投資方式無(wú)法滿(mǎn)足現(xiàn)代人的投資需求，且太多因?yàn)榧用茇泿判袠I(yè)而一夜暴富的神話(huà)使投資者們被洗腦的時(shí)候，加密貨幣信托業(yè)務(wù)或許會(huì)成為下一個(gè)熱度較高的拓展方向。加之更多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未在該領(lǐng)域有明確的要求，因此，這塊還未完全開(kāi)發(fā)的空間將成為下一個(gè)群雄爭(zhēng)奪的戰(zhàn)場(chǎng)。
跟風(fēng)還是布局需求？ 扶桑投屯們的舉動(dòng)如何引導(dǎo)市場(chǎng)走向
當(dāng)我們看見(jiàn)更多的企業(yè)投身該領(lǐng)域時(shí)，后進(jìn)場(chǎng)者們往往有跟風(fēng)的嫌疑。但何進(jìn)認(rèn)為：“我覺(jué)得根本談不上跟風(fēng)，這個(gè)動(dòng)作是必然發(fā)生的，即使本次不是扶桑投屯有了新舉措，也一定會(huì)有其他家，不過(guò)是時(shí)間問(wèn)題而已。當(dāng)然，扶桑的本身能力如何，這就要市場(chǎng)去評(píng)價(jià)了。”
何進(jìn)也部分贊同“托管解決方案的落地是更多機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場(chǎng)的標(biāo)志”這一觀點(diǎn)：“總體而言，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入后，其訴求與散戶(hù)不同，更多的需要尋求風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避途徑，托管業(yè)務(wù)就是如此”。
很久以來(lái)，加密貨幣領(lǐng)域的各種機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目一旦提出具有先進(jìn)屬性的觀點(diǎn)就會(huì)馬上被秒抄，前段時(shí)間的交易所們競(jìng)相推出的激勵(lì)機(jī)制就是最好的明證。可見(jiàn)，一方面，跟風(fēng)由來(lái)已久，另一方面，越來(lái)越多的從業(yè)者希望能成為行業(yè)浪潮的引領(lǐng)者。
前摩根大通資產(chǎn)管理執(zhí)行理事Hontao Qiao在接受金色財(cái)經(jīng)深度合作媒體Cointime采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“目前，正有越來(lái)越多的公司希望能在加密貨幣托管解決方案的問(wèn)題上有所行動(dòng)，這種新型的資產(chǎn)類(lèi)別還沒(méi)有明確的定論。目前正有兩種解決方案，一種是由傳統(tǒng)大型金融機(jī)構(gòu)提供受監(jiān)管的托管解決方案，另一種是通過(guò)智能合約讓人們將資產(chǎn)存儲(chǔ)在自己的錢(qián)包中并提供相關(guān)的服務(wù)。現(xiàn)在很多大國(guó)的巨頭公司都希望從監(jiān)管層面上取得有關(guān)加密貨幣托管的解決方案，因?yàn)橐坏┍O(jiān)管層面打通，他們就將能夠立即獲得一個(gè)新的大型商業(yè)模式，所以從商業(yè)模式上來(lái)看其所需的額外成本非常小。而另一方面，一些小的初創(chuàng)企業(yè)希望通過(guò)智能合約等提供多中心化的解決方案，不需要進(jìn)行托管業(yè)務(wù)，通過(guò)智能合約就可以直接通過(guò)用戶(hù)錢(qián)包向交易所進(jìn)行交易。我身邊也有很多朋友在紐約做信托，他們也在開(kāi)發(fā)加密貨幣信托方面的解決方案，傳統(tǒng)金融行業(yè)的人們已經(jīng)看到了這個(gè)全新的需求和機(jī)會(huì)，所以我認(rèn)為越來(lái)越多的人在向著同一個(gè)方向走是很自然的反應(yīng)，不能說(shuō)是跟風(fēng)之舉。”
托管并非是加密貨幣領(lǐng)域的首創(chuàng)，而是從傳統(tǒng)證券領(lǐng)域借鑒而來(lái)，且不少大機(jī)構(gòu)本身就做過(guò)或正在做托管業(yè)務(wù)，因此，在有一定跟風(fēng)嫌疑的同時(shí)，企業(yè)們布局加密貨幣托管也是遲早的事情。
同時(shí)，加密貨幣的投資者們相對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)投資者而言，普遍更為年輕，或許每日循規(guī)蹈矩的交易使他們厭倦，但杠桿交易、合約交易等又容易帶來(lái)更大的交易風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的矛盾下，加密貨幣托管似乎可以成為降低風(fēng)險(xiǎn)的不錯(cuò)選擇。扶桑投屯首席執(zhí)行官Henry Chong曾指出：公司已經(jīng)與保險(xiǎn)公司進(jìn)行了合作，以保護(hù)客戶(hù)的數(shù)字資產(chǎn)。
后續(xù)，市場(chǎng)上將會(huì)出現(xiàn)更多的“扶桑投屯”，加密貨幣領(lǐng)域的投資方式、投資產(chǎn)品等向著傳統(tǒng)金融方向靠攏或許也將成為必然的發(fā)展趨勢(shì)。愈發(fā)活躍的資本市場(chǎng)正在為試圖通過(guò)標(biāo)新立異的舉動(dòng)重獲生機(jī)的老牌投資機(jī)構(gòu)提供創(chuàng)造更多可能的土壤，不得不說(shuō)，不僅僅是區(qū)塊鏈從業(yè)者們，傳統(tǒng)領(lǐng)域的奮進(jìn)者也正因?yàn)檫@場(chǎng)悄無(wú)聲息的資本爭(zhēng)奪戰(zhàn)被不斷激發(fā)著更多的潛能。
