元宇宙持續升溫，發展有望提速。一方面，元宇宙持續升溫，社會各界積極入局，探索元宇宙相關應用，資本亦持續助力元宇宙發展。另一方面，人民日報發文提醒理性看待元宇宙熱潮。在產業的合力作用下，以及在國家的引導約束下，元宇宙發展有望加速，同時發展也將更加健康可持續。
數字藏品、虛擬人市場升溫，UGC內容產出模式受關注：1)數字藏品引發熱潮：此前騰訊“幻核”、支付寶“螞蟻鏈粉絲粒”均開啟對NFT的嘗試。
騰訊音樂推出首批“TME數字藏品”、芒果推出數字藏品“MANGOOHUB”、視覺中國將推出NFT藝術品交易平臺。數字藏品創作及交易仍處于早期階段，發展前景值得期待。2)虛擬人市場正在升溫：小紅書推出了“潮流數字時代”計劃，推廣一批虛擬數字人作為博主發布筆記;B站專門為虛擬主播開設了分區;湖南衛視的小漾將作為首個虛擬主持人出現在電視屏幕上;虛擬人“柳夜熙”大火，相關賬號上線4天漲粉300多萬。虛擬人包括虛擬偶像或成為未來元宇宙領域的一大焦點。3)UGC的內容產出模式備受關注：代碼乾坤打造游戲UGC創作平臺《重啟世界》;昆侖萬維旗下子公司也在探索類似于Roblox的產品。元宇宙的一個重要特征在于其永續性，而UGC具有廣泛的內容創作群體，在內容的豐富度、變化性以及對用戶的吸引力方面更具優勢。元宇宙場景下，基于UGC的內容產出模式或能吸引更多用戶打造社區生態、形成獨特的社區氛圍。
頭部品牌持續推動，VR/AR終端加速成熟：1)未來幾年業內頭部品牌先后推出VR新品有望推動以娛樂為主的VR硬件銷量快速增長(Oculus、Sony等，今年近1000萬部、明年有望接近2000萬部)，并引領硬件持續升級、內容持續豐富、用戶體驗持續優化。2)國內外科技企業的參與打開更大成長空間，一方面北美科技巨頭即將入局，產品形態和應用領域的創新有望推動產業向著更多元化的方向發展，另一方面國內以字節頭條收購VR硬件品牌Pico為代表的產業合作有望打造國內VR產業生態，打開國內具備廣闊潛力的市場;3)全球VR/AR生態圈逐漸完善，社交、辦公、媒體、娛樂等多屬性有機結合，應用場景拓展toC、toB等多個領域，應用內容逐漸實現跨平臺、跨硬件互聯互通，使VR/AR產品逐漸成為日常工作生活中的重要組成部分，市場空間巨大。
加密資產擁抱合規，元宇宙對于底層信息基礎設施增量確定性強：在價值結算系統方面，加密資產擁抱合規，以Bakkt、Coinbase為代表的交易所推出比特幣、以太幣等ETF產品;另外，各國央行繼續探討CBDC與加密資產的共存關系，CBDC發展的確定性明晰;元宇宙對于底層信息基礎設施的需求增量具有強確定性，傳統運營商/IDC廠商將持續受益。
投資建議與投資標的
平臺端，騰訊天美和QQ協作ZPLAN項目持續推進，B站和芒果發展虛擬主播，芒果數字藏品推出。建議關注騰訊控股、嗶哩嗶哩、芒果超媒。
內容端，游戲賽道在交互性、沉浸感的優勢讓我們看好游戲公司在元宇宙框架下的率先入局，建議關注：網易、完美世界、三七互娛、吉比特。
硬件端，建議關注：
a)光學與整機集成龍頭：歌爾股份;
b)光學及顯示零組件廠商：韋爾股份、水晶光電、舜宇光學科技、聯創電子、長信科技等;
c)其他零組件廠商：長盈精密(結構件)、斯迪克(OCA光學膠)等。
基礎設施端，建議關注已布局元宇宙的通信運營商中國電信、中國移動;垂直化NFT交易平臺視覺中國。
