本周上證綜指漲幅為5.31%，鋼鐵板塊漲幅為4.88%;子板塊中普鋼板塊漲幅為3.22%，特材板塊漲幅為5.50%。
鋼材市場(chǎng)：需求表現(xiàn)穩(wěn)定，但不及市場(chǎng)預(yù)期;原料市場(chǎng)緊張氣氛稍緩，成本支撐暫穩(wěn);鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，鋼材庫(kù)存加快下降;鋼價(jià)或?qū)⒌臀环磸?fù)。
需求端：市場(chǎng)需求表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，但釋放強(qiáng)度略低于市場(chǎng)預(yù)期。目前困擾鋼材市場(chǎng)的供需矛盾一時(shí)還難以消除，加上即將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，對(duì)于鋼材價(jià)格的走勢(shì)不容盲目樂觀。
成本端：本周原料市場(chǎng)小幅拉漲，成本支撐暫穩(wěn)，市場(chǎng)心態(tài)較前期稍有好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)原料市價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。
供應(yīng)端：北方多數(shù)鋼廠主動(dòng)性限產(chǎn)或減產(chǎn)，整體供應(yīng)水平較前期明顯下降，主因在于北方即將進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，以及長(zhǎng)期虧損狀態(tài)為企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)較大壓力。
高頻數(shù)據(jù)：
1)鋼材價(jià)格：Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)-0.66%，其中長(zhǎng)材、扁平板分別-0.76%、-0.53%。螺紋鋼價(jià)格為3,562.00元/噸，環(huán)比+2.06%;熱軋板卷價(jià)格3,830.00元/噸，環(huán)比+2.41%。原材料成本：鐵礦石價(jià)格為662.50元/噸，環(huán)比+6.08%;焦炭?jī)r(jià)格為2582.00元/噸，環(huán)比+3.78%;焦煤價(jià)格為2065.00元/噸，環(huán)比+7.27%。盈利：螺紋、線材、熱軋盤面利潤(rùn)分別為-233.88元/噸、481.32元/噸、-364.08元/噸。
2)產(chǎn)量：冷軋、熱軋、線材、中厚板、螺紋產(chǎn)量分別為83.81(+0.44%)/308.22(-1.16%)/126.72(-6.22%)/141.33(-1.82%)/298.55(-2.12%)萬(wàn)噸。開工率：高爐開工率78.77%，環(huán)比-3.33pct;電爐開工率60.26%，環(huán)比+2.19pct;高爐產(chǎn)能利用率86.31%，環(huán)比-1.52pct;電爐產(chǎn)能利用率55.25%，環(huán)比+2.68pct。庫(kù)存：總社庫(kù)957.75萬(wàn)噸，環(huán)比-4.55%;總廠庫(kù)461.35萬(wàn)噸，環(huán)比-3.60%;螺紋社庫(kù)396.13萬(wàn)噸，環(huán)比-5.47%;螺紋廠庫(kù)189.99萬(wàn)噸，環(huán)比-5.25%。
特鋼方面，在高質(zhì)量發(fā)展政策導(dǎo)向下，管道、鋼結(jié)構(gòu)等細(xì)分賽道值得關(guān)注。從新基建的角度考慮，中國(guó)的管道已進(jìn)入更新?lián)Q代階段，農(nóng)村的供水排水系統(tǒng)建設(shè)粗糙，城鎮(zhèn)海綿管網(wǎng)建設(shè)也近在眼前，建議關(guān)注新興鑄管、金洲管道、友發(fā)集團(tuán)等。作為新能源汽車領(lǐng)域核心金屬材料，電工鋼也是值得關(guān)注的板塊，新能源汽車迅速發(fā)展帶動(dòng)了電工鋼的下游需求，目前板塊估值普遍不高，長(zhǎng)期看好電工鋼板塊，建議關(guān)注寶鋼股份、馬鋼股份、首鋼股份等。
投資建議
制造業(yè)需求復(fù)蘇疊加碳達(dá)峰、碳中和背景，鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構(gòu)，鋼企在周期輪動(dòng)中進(jìn)一步受益，我們長(zhǎng)期仍然看好鋼鐵板塊。國(guó)防軍工、航空航天產(chǎn)業(yè)高景氣度疊加廣闊的國(guó)產(chǎn)替代空間，高溫合金、特種不銹鋼、超高強(qiáng)度鋼等產(chǎn)品占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，建議重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)行業(yè)高景氣度的特鋼龍頭：撫順特鋼;傳統(tǒng)領(lǐng)域龍頭+熱門新興業(yè)務(wù)標(biāo)的更受市場(chǎng)青睞，建議重點(diǎn)關(guān)注不銹鋼棒線材及云母提鋰龍頭：永興材料;以及冷軋不銹鋼領(lǐng)域的高成長(zhǎng)性龍頭標(biāo)的：甬金股份。
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