去年12月，The Information發(fā)文預(yù)估，紅杉（注：除特別標(biāo)注，本文“紅杉”意指“紅杉美國”）和Founders Fund是2020硅谷最賺錢的兩家VC。
紅杉不令人意外，老牌VC，成立已快半個世紀(jì)，名聲在外。Founders Fund屬于后來者，更年輕，成立于2005年，甚至他的創(chuàng)始人彼得·蒂爾還曾不被紅杉看好。
故事是這樣的：
彼得·蒂爾是《從0到1》的作者，也是PayPal創(chuàng)始人，2002年就已經(jīng)在硅谷小有名氣，那時PayPal以15億美元的價格賣給了eBay。但他并不是一個被追捧的創(chuàng)業(yè)者，比如第二次創(chuàng)業(yè)找紅杉投資，就碰了壁。
彼得·蒂爾2004年創(chuàng)辦了大數(shù)據(jù)公司Palantir，這個名字帶有一絲科幻氣息，來源于電影《指環(huán)王》。他的構(gòu)想遠大，目的是解決安全問題，在自由社會減少恐怖主義的威脅。
但起初并未打動紅杉。《福布斯》報道，彼得·蒂爾招攬的技術(shù)團隊很年輕，一位前PayPal工程師和兩位斯坦福計算機專業(yè)的畢業(yè)生，并且產(chǎn)品粗糙。
“根據(jù)Palantir CEO的說法，紅杉資本合伙人邁克爾·莫里茨（Michael Moritz）在開會的整個過程都在涂鴉。”
不止紅杉不看好，KPCB也不看好。“KPCB一位高管花了一個半小時對彼得·蒂爾講述了為什么Palantir注定會失敗。”
但他終究是咸魚翻身了。去年底，這家公司上市，如今市值突破400億美元。而這背后，彼得·蒂爾和他的Founders Fund是最大贏家。
不單單這一個項目，算算去年以來Founders Fund的成績，僅排在紅杉和孫正義的后面。
根據(jù)The Information的數(shù)據(jù)，紅杉和Founders Fund去年都有7家被投企業(yè)上市。其中紅杉的6個IPO，回報大概為154億美元，F(xiàn)ounders Fund的4個IPO，回報約為43億美元。
而現(xiàn)在來看，已經(jīng)遠超預(yù)期，截止一季度末（過去15個月），紅杉賬面浮盈及退出回報約為345億美元，F(xiàn)ounders Fund則為115億美元。
雖然看上去Founders Fund仍然不如紅杉賺得盆滿缽滿，但也算不錯，即便算上孫正義，他們在硅谷很可能也會排到第三。Founders Fund的數(shù)字和孫正義千億美元規(guī)模的軟銀愿景基金的回報相差不大。據(jù)軟銀財報統(tǒng)計，第一期軟銀愿景基金去年一年收益為134.5億美元。
重點是，和以紅杉為標(biāo)桿的VC標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)性打法不同，細究起來，彼得·蒂爾去年賺到大錢的案子投資過程都非常生動，綜合來看，他的投資能力也很全面。從天使投資成名到拿出經(jīng)典的C輪投資案例，砸大錢玩PE的游戲，他都做成了，雨露均沾。
但現(xiàn)在夸彼得·蒂爾也還早了點。目前，硅谷目前估值950億美元的金融科技公司Stripe和740億美元的SpaceX，彼得蒂爾通通押中了，并且持股比例看上去都不低。
很巧，紅杉也抓住了這兩個機會。未來等到這兩家巨無霸上市，或許才是Founders Fund真正迎來大爆發(fā)的時候，并且很有可能繼續(xù)與紅杉延續(xù)去年硅谷VC第二第一的成績。
一招致勝的秘密
先從Founders Fund去年的高回報案例來定義彼得·蒂爾的投資能力。
和紅杉一樣，他們最賺錢的項目是Airbnb。
紅杉投資Airbnb的過程是這兩年流行講的“超配”，不僅投得早，而且不斷加碼，幾乎無可挑剔。
從2009年的天使輪一直到2015年E輪，每一輪都有紅杉的影子。Founders Fund不同，只押注了C輪。
雖然Founders Fund的持股比例和回報和紅杉都差一截，但這個案子很說明問題。對彼得·蒂爾來說，他做了一個從來沒有做過的具有突破性意味的決策，同時還賺了大錢。
先繞個彎談一下他投資的方法。大多數(shù)情況下，他是一個在熟悉的范圍內(nèi)找食吃的頂尖高手。
比如截止3月底，為彼得·蒂爾帶來24.64億美元賬面回報的Asana，這家公司的創(chuàng)始人是臉書的聯(lián)合創(chuàng)始人，扎克伯格的大學(xué)室友，2008年離開。
和彼得·蒂爾二次創(chuàng)業(yè)被冷落不同，人人都期待第二個扎克伯格。這是一個天使輪就集齊了15位投資人的項目，大多為硅谷創(chuàng)投圈明星投資人，比如投資過Skype的本·霍洛維茲，當(dāng)過扎克伯格助理的馬特·科勒，當(dāng)時馬特·科勒是Benchmark投資人。并且慣常投A輪的Benchmark都接連在B、E輪下注了。
而想必Asana的創(chuàng)始人也對彼得·蒂爾再熟悉不過，2004年，他曾參與創(chuàng)辦的臉書被彼得·蒂爾投資50萬美元的故事已經(jīng)被拍進了電影。
彼得·蒂爾在Asana這個案子上出手也很早，在2009年天使輪就抓住了機會，并且和只投了臉書一次、投資過程仍夾雜一些運氣的成分不同，他在這個項目的B、C、D、E輪融資都曾加碼，非常堅決。
這是他抓住線索賭明星創(chuàng)業(yè)者的做法。
而投他熟悉的金融科技行業(yè)，他同樣也游刃有余。
看看“美版花唄”Affirm例子就明白了，彼得·蒂爾和創(chuàng)始人馬克斯·列夫琴很熟。馬克斯·列夫琴是美國版大眾點評Yelp的創(chuàng)始人，也曾為PayPal 的CTO。
這個投資過程和Airbnb比較類似，早期沒有投。第一次參與是2016年融資1億美元的D輪，再就是去年9月融了5億美元的E輪，IPO前持股13.5%。
但后期能投得到是重點。首先錢夠多，其次他與創(chuàng)始人還有交情。同時這也是彼得·蒂爾起家的行業(yè)，也是熟的不能再熟，砸大錢也更有底氣。
這個案例也很成功，截止3月底，為他帶來的賬面浮盈約為26.64億美元。
而投Airbnb是什么情形，一他面對的是一個新興的行業(yè)，Airbnb被稱作是“共享經(jīng)濟鼻祖”，二他和創(chuàng)始人也沒有什么交集，三這是個紅透了的項目，他還面臨著來自紅杉等老股東加頂級VC的競爭，四，他過去從沒有在一個案子上投這么多錢。Airbnb CTO對媒體說過，那是Founders Fund成立以來最大的一筆交易。
吊詭的是，2012年，Airbnb C輪融資2億美元，他這一陣打敗了紅杉，成為了領(lǐng)投方。而他也只投資了這一次，一招致勝。
彼得·蒂爾做對了什么？
首先是時機和魄力， C輪，企業(yè)在這個時候來到了成熟期，通常投資人都會說“能看得更明白了”。這個時間雖然不早，也不是太晚，而在這個窗口砸大錢引起創(chuàng)始人重視是非常有效的方法。
如果再晚一點，恐怕彼得·蒂爾要投入更多錢。并且這已經(jīng)是打破Founders Fund常規(guī)的一筆投資，也不曉得再晚一點他還有沒有這個魄力。
其次是說服創(chuàng)始人的能力。根據(jù)The information的說法， 在B輪，Airbnb創(chuàng)始人拒絕讓天使輪開始下注的老股東紅杉領(lǐng)投的情形發(fā)生過一次，也就是說，除了錢與關(guān)系，對話也是及其重要的一環(huán)。
彼得·蒂爾說了什么？Information提到，彼得·蒂爾站在了創(chuàng)始人的一邊，教創(chuàng)始人如何回答投資人會懷疑的比如公司擴張計劃、團隊預(yù)計業(yè)務(wù)增長速度的問題。
這個場景，不像是一個投資人與創(chuàng)業(yè)者的交流，更像是一個有經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)者之間的溝通，這個為創(chuàng)始人消解煩惱的舉動打敗了紅杉最后一秒喊出的更高價。
彼得·蒂爾對投后期的打法也越來越自信。另一個例子是“美版拼多多”Wish，截止3月底，這個項目的賬面浮盈達9.8億美元。
這是一個典型的growth階段的投資，甚至像PE機構(gòu)的做法。2018年，Wish F輪融資5億美元，F(xiàn)ounders Fund是領(lǐng)投方，出手更加闊綽，也僅投了這一次，IPO前持股12.9%。
從Airbnb到Wish，彼得·蒂爾用一個絕招賺到了大錢，這意味著他已經(jīng)從投資熟悉的領(lǐng)域跨越到陌生的領(lǐng)域，從天使投資成名到拿出經(jīng)典的C輪投資案例，甚至敢砸大錢玩PE的游戲，彼得·蒂爾的能力越來越全面了。
投資、創(chuàng)業(yè)左右開弓的絕招
再看Palantir，這是為FoundersFund帶來第二高回報的項目，這也是一個足夠硬核的成績。這也說明了，彼得·蒂爾擁有左右開弓的本事。
這個例子很特殊。上文已經(jīng)提到了，這投的不是別人的公司，是彼得·蒂爾自己創(chuàng)辦的公司。
企業(yè)家轉(zhuǎn)做投資或者同時做投資的多了去了，但主業(yè)是投資，又在同一時間，也把自身從0開始的創(chuàng)業(yè)項目送上市的，仍然比較少見。
對投資人來說 ，左右開弓需要的是什么？答案一定是足夠大的野心、資金以及時間和精力。
彼得·蒂爾有個挖人的故事很值得玩味。當(dāng)初不止風(fēng)投不理解他，剛大學(xué)畢業(yè)的工程師也不理解他。
同一年，為了讓一個23歲的斯坦福畢業(yè)的工程師加入他剛剛創(chuàng)辦的大數(shù)據(jù)公司Palantir，他開出了2億美元的期權(quán)，但這位工程師沒有答應(yīng)，一年之后才加入。
2億美元意味著什么？當(dāng)年斯坦福大學(xué)計算機工程專業(yè)畢業(yè)進入微軟當(dāng)工程師，年薪是7.2萬美元，攢50萬美元需要不吃不喝工作7個月，而2億美元，打工到退休似乎也遙不可及。
看上去，彼得·蒂爾非常大方。但一個老板在公司成立之初就這么干，不免讓人覺得有畫大餅的嫌疑。
第一，創(chuàng)業(yè)公司能不能成功還不知道， 但即便是一家優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司，也很難。還是拿Paypal來舉例，彼得·蒂爾在這家公司持股3%，套現(xiàn)的數(shù)目也遠不到2億美元。馬斯克的收獲比較接近，他在PayPal持股11%，套現(xiàn)1.65億美元。
但這恰恰說明了彼得·蒂爾野心勃勃的一面。第二次創(chuàng)業(yè)，他就是沖著做一家比Paypal更大估值更高的公司去的。這是他內(nèi)心最原始的沖動。
關(guān)于資金問題，彼得·蒂爾早期自己掏錢養(yǎng)團隊。最先支持他們的機構(gòu)是CIA旗下投資機構(gòu)，投了200萬美元，這并不是一個大額的投資，但得到了背書，并且直接帶來了訂單。
